Sau khi Trump chiến thắng, BTC đã vượt qua 76000, Long đang thắng, nhưng so với biến động giá BTC, điều có lợi nhất đối với toàn bộ sinh thái ngành công nghiệp là mùa altcoin, ngành công nghiệp đang mong đợi sự tăng lên phong phú hơn. Trong tương lai gần, chúng ta có thể thấy rằng các Token trên mỗi đường đua đã nhanh chóng tái khởi động sức nóng của thị trường. Trong những đường đua nhanh chóng này, “TON sinh thái” vẫn được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ.

Kể từ sự cố Durov ở Paris hai tháng trước, hệ sinh thái TON đã rơi vào khủng hoảng, hay bước vào giai đoạn điều chỉnh mới, dù nhiều dự án meme và mini game trong hệ sinh thái vẫn liên tục tạo ra những dự án mới và liên tục cập nhật thông tin hoạt động, nhưng sự nhạy cảm của thị trường dường như đã cảm nhận được "giới hạn niềm tin" của hệ sinh thái TON.

Ví dụ như từ phản hồi thị trường, SOL đã bật lại nhanh chóng theo BTC vượt qua mức 200, nhưng TON tăng lên không đạt được mức đó.

Dưới sự dự đoán suôn sẻ của bối cảnh đó, nếu thị trường tiếp tục tăng, chúng ta còn có những kỳ vọng phát triển cụ thể nào đối với TON không?

Các ngữ cảnh phát triển có lợi cho TON

Chỉ trong những tháng trước đó, sau sự suy giảm của TON Token, TVL và khối lượng DEX trong hệ sinh thái cũng giảm theo sự hạ nhiệt, đây là dữ liệu đáng suy ngẫm nhất hiện tại.

Tuy nhiên, khi chúng ta hiểu TON dựa trên góc độ tăng lên của chuỗi công cộng trong thời gian dài, có thể chúng ta sẽ nhận ra rằng dữ liệu hiện tại là dữ liệu tất yếu xuất hiện trong quá trình tăng lên của chuỗi công cộng theo chu kỳ. Điều này đầu tiên cho phép chúng ta không cần lo lắng về vị trí của TON trong cuộc đua công cộng trong tương lai, mà có thể tiếp tục nhìn nhận TON với tầm nhìn dài hạn.

Như xu hướng phát triển của DEX, việc giáo dục người dùng trong toàn bộ ngành công nghiệp đều đang chuẩn bị cho các chuỗi công cộng tốc độ cao như TON.

Ngày 28 tháng 10, theo SolanaFloor tiết lộ, khối lượng giao dịch Solana DEX trong tuần đạt 157,8 tỷ đô la, cao hơn 77,91% so với 88,7 tỷ đô la của Ethereum, tạo ra khoảng cách lớn nhất từ trước đến nay. Do đó, tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX trên toàn mạng Solana đạt 35%, đạt đến mức cao nhất trong lịch sử.

Vào lúc này, theo dữ liệu từ The Block và DefiLlama, tỷ lệ khối lượng Giao ngay của DEX so với CEX trong tháng 10 đạt 14,12%, lập đỉnh mới từ tháng 5 năm 2023.

Xu hướng như vậy đang liên tục chứng minh một xu hướng: Theo sự phổ biến của chuỗi tốc độ cao, hành vi giao dịch của người dùng ngày càng trở nên mơ hồ giữa DEX và CEX.

Trong ngành, dưới tác động đa chiều của cung cấp thanh khoản on-chain, quản lý vốn hóa thị trường Token on-chain và sự trưởng thành của việc quản lý dự án trung và nhỏ, cùng với sự mờ nhạt ngày càng tăng của cảnh giao dịch của người dùng dưới ảnh hưởng của các điều kiện kết hợp, cuối cùng sẽ thấy hành vi của người dùng sẽ trở thành: hành vi giao dịch và tương tác nhiều hơn trở lại sàn giao dịch gốc on-chain, hoặc hành vi giao dịch chủ yếu theo hướng DEX và tương tác theo phong cách Web3.

Ngoài ra, giá Token của Raydium, DEX sôi động nhất trên Solana gần đây, đã cho thấy hiệu suất xuất sắc, vẫn duy trì xu hướng tăng giá trong khi BTC, ETH và hầu hết AltCoinpullback, điều này hoàn toàn chứng minh được ưu thế ổn định mà DEX và Defi có thể có trong việc giá coin tăng giảm.

Với con đường phát triển như vậy, đối với TON, cả cơ sở hạ tầng và triết lý phát triển đều đã sẵn có, chỉ thiếu một tia lửa nóng.

Lịch sử tăng lên của chuỗi công cộng

TON đã rất nổi bật ở giai đoạn bắt đầu của vòng lặp này. Tuy nhiên, trong ngày hôm nay vòng lặp không rõ ràng, TON khó có thời gian ưu thế và động lực bên ngoài như Ethereum, Solana. Điều quan trọng là TON cần duy trì cơ sở hạ tầng hoàn thiện và sẵn sàng chờ cơ hội để phát triển, giống như chuỗi sự phát triển cho giai đoạn 2024, TON đã chuẩn bị im lặng trong một năm. Bằng cách tra nguồn phát triển của Ethereum và Solana, chúng ta có thể tìm thấy chiến lược phát triển rõ ràng của TON.

Đầu tiên, mô hình kinh tế của chuỗi công cộng muốn đi vào chu trình tích cực, điểm chính là việc xảy ra liên tục các giao dịch, đại diện cho tất cả các hành vi tương tác on-chain có thể xảy ra.

Trên Ethereum và Solana, hoạt động của DEX và Defi chiếm ưu thế, đều là nhờ việc sử dụng DApp của người dùng. Vì vậy, ý tưởng phát triển các loại ứng dụng phong phú và đa dạng cho hệ sinh thái phù hợp với TON.

Tóm lại, cả Ethereum và Solana đều trải qua các bước sau đây:

1. Số lượng TokenTGE của dự án sinh thái tăng nhanh.

Nói một cách đơn giản, trong một chu kỳ tốt, nhiều dự án sinh thái phát hành Token và đi vào hoạt động DEX hoặc Defi.

Solana xuất hiện như một đối thủ của Ethereum trong mùa hè Defi, với nền tảng sinh thái ban đầu được đẩy mạnh bởi Quỹ, ngay cả khi tính năng chuỗi không hoàn thiện và ít giao dịch on-chain, tác động của Solana đối với sinh thái vẫn tiếp tục, ngay cả khi bị ảnh hưởng bởi sự kiện SBF cũng không hoàn toàn đình chỉ.

TON trong giai đoạn này, lượng Token trong hệ sinh thái tăng mạnh, sức nóng và biên độ tăng của Token cũng rất ấn tượng, giống như giai đoạn tương ứng của Ethereum và Solana.

2.Defi TVLtăng lên

Sau khi TokenTGE của nhiều dự án sinh thái được triển khai, tác động trực tiếp nhất là đến TVL. Ứng dụng nguyên sinh trên chuỗi công cộng đều liên quan đến giao dịch Token, và phần lớn là DeFi chiếm 90%, việc mở giao dịch Token trên DEX và mở dịch vụ DeFi sẽ mang đến Vị thế bị khóa, cho nên dữ liệu TVL là thứ hai không thể tránh khỏi trong việc tăng trưởng của chuỗi công cộng.

Mỗi Token được liệt kê trên DEX đều cần được thêm vào hồ bơi giao dịch, đây thường là khoản tiền đầu tiên bị khóa. Nếu có tương tác với các hoạt động Defi, chẳng hạn như cho vay, gửi tiền, thì sẽ tạo ra Token thế chấp, đây là hoạt động cơ bản thứ hai để tăng giá trị TVL. Những điều khuyến khích cho hoạt động này sẽ là Airdrop Token, Khai thác và tính lãi cho gửi tiền vay.

Ethereum trong mùa Hè Defi đã nhận được sự kích thích kép từ TGE và token Defi bơm lớn, TVL tăng lên khoảng 100 lần và sau đó, với sự tăng giá sau này, TVL lại tăng vọt lên. Phần lớn sự tăng lên của Solana đến từ sức nóng của hệ sinh thái vào năm 2023 và Airdrop, TGE của dự án hệ sinh thái vào năm 2024.

TON trong nửa năm gần đây, sau khi TVL tăng lên đạt 700 triệu đô la, không vượt qua con số 800 triệu đô la thì bắt đầu pullback, đây là kết quả của sự rút lui của sức nóng sinh thái, đồng thời cũng giống như Ethereum và Solana, sau lần tăng lên đầu tiên cần phải quay trở lại sự đa dạng của các dự án ứng dụng sinh thái tăng lên, Ethereum và Solana đều mất thêm 2 năm, TON sẽ mất bao lâu?

3. Sự tích lũy sự phong phú của DEX và Defi

Ethereum và Solana đã trải qua 2 năm tích lũy phong phú, một là trong mùa đông của thị trường Bear năm 2018, một là sự rút lui nhiệt của sau mùa hè Defi.

Trong quá trình tích luỹ của Solana, cũng xuất hiện các DEX như Raydium, Jupiter và nhiều dự án DeFi thế chấp SOL, vì vậy, việc phát triển các ứng dụng này là cần thiết, nó đại diện cho việc người dùng có thể sử dụng dịch vụ một cách tiện lợi và nhanh chóng hơn, và sẽ khóa số tiền thực của người dùng trên chuỗi công khai.

Sự trưởng thành của TON vẫn còn sớm và chức năng DEX hiện tại tương đối đơn giản và số lượng Defi nhỏ. Bước đầu tiên trước khi chờ đợi sự bùng nổ là tăng tính đa dạng và trưởng thành của Defi.

TON tăng lên的第一步

Trong năm qua, TON đã trải qua sự tăng lên lần đầu tiên của số lượng Token dự án sinh thái, nhiều Token và dự án quy mô nhỏ và vừa đã bắt đầu được niêm yết, Airdrop, IEO, sau đó TVL tăng lên nhanh chóng, sau khi TVL và giá giảm, sự hứng thú giảm đi, dự án sinh thái cũng sẽ bị ảnh hưởng, trong tương lai cần phải xây dựng lại niềm tin. Càng như vậy, càng yêu cầu trong vòng này, cần có sự hỗ trợ thiết thực đối với đa dạng hóa sinh thái, yêu cầu sự trưởng thành của DEX và Defi.

Trong thực tế, TON cũng đang ở giai đoạn này, cũng là bước đầu tiên của TON tăng lên.

Chúng ta có thể thấy rằng, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của Ethereum và Solana đã trở nên rất trưởng thành trong quá trình phát triển, trong khi TON thì sao? TON hiện tại khác biệt như thế nào và khác biệt ở đâu?

Hiệu suất và khả năng chịu áp lực của TON là duy nhất trong tất cả các chuỗi công khai hiện tại, chỉ có thể đứng bên cạnh Solana, nhưng DEX của sinh thái TON không phải là một sự kết hợp tốt.

Vì vậy, từ quan điểm phát triển dự án, đối với DEX trên blockchain tốc độ cao, điều quan trọng là cung cấp Thanh khoản giao dịch hoặc modularize chức năng giao dịch để tận dụng lợi thế của Thanh khoản là lý do người dùng chọn lựa.

Dự án trung gian giao dịch on-chain LayerPixel hiện đã triển khai bước đầu tiên của việc sửa chữa chức năng DEX dựa trên Balancer với PixelSwap. Đối với DEX, Airdrop là hành động thu hút người dùng nhanh nhất. Trong vòng động thái mới, LayerPixel cho biết PixelSwap đã bắt đầu kế hoạch Airdrop và đã xác định thời gian TGE cho TokenPIX là Q4. Đối mặt với sự thay đổi trong hệ sinh thái TON hiện nay, có lẽ PixelSwap vẫn có thể tiến triển ổn định trong thời gian ngắn giống như Raydium.

Trong giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng, DEX thông thường là trung tâm, nhưng một khi vào xu hướng giảm, giá Token trong DEX so với CEX sẽ khó để đàm phán. Lúc này, thiết kế tinh vi hơn sẽ đem lại lợi ích cho cả B-side và C-side, dễ dàng kiểm soát hơn cho B-side và cho phép các LP phi chính thức trong DEX giống như LP chín muồi trong sàn giao dịch tập trung, có thể tự động đảm bảo tỷ suất lợi nhuận và cô lập rủi ro, cũng như đảm bảo giá cả ổn định.

Tại thời điểm này, trong giai đoạn tăng lên và pullback, loại DEX này xuất hiện đúng lúc.

Ngoài PixelSwap, việc chia sẻ thanh khoản giữa các sàn giao dịch không gian TON và cấu trúc đảm bảo rủi ro thanh khoản giữa các Defi cũng cần được ổn định. Hiện nay, sau khi dự án phát hành Token, không thể thiết lập thế chấp khai thác hoặc các kế hoạch tiền gửi đa dạng trong hầu hết các Defi.

Một trong những lý do khiến lượng Token bị khóa trên Solana tăng nhanh là do các dự án vay mượn, stake và restake đều đang theo đuổi các dự án phổ biến, chẳng hạn như Marginfi và Meteora trên Solana, gần như tất cả Token mới trên Solana đều đã tăng thêm vào các hồ bơi Token một cách tích cực, mặc dù hầu hết Token không có lợi suất tài chính, nhưng nền tảng đã tạo động lực bằng điểm thưởng hoặc Airdrop dự kiến, khiến các nhà đầu tư đặt một lượng lớn tài sản vào để đợi Airdrop dự kiến. Nếu TON làm theo cách đó, cũng sẽ có cùng hiệu quả.

Viết vào cuối cùng

Trước sự kiện Dưrơv, kỳ vọng của chúng tôi đối với TON rất cao, nhưng sự suy giảm nhiệt đới của sinh thái đã làm cho cả dự án sinh thái và các nhà đầu tư đều đau đớn, đây chỉ là nhịp điệu quen thuộc của ngành công nghiệp, luôn có những nhà đầu tư kiên trì với dự án một cách kỳ lạ và bất ngờ lâu dài, và dù cơ hội bùng cháy tiếp theo sẽ đến vào ngày mai, một tuần hay một vài tháng tới, tất cả đều để lại thời gian cho những người xây dựng sinh thái phong phú.

Trong giai đoạn hiện tại, người dùng và dự án sẽ dần nhận ra sự khác biệt của DEX mới và các tính năng mới, hoặc có thể một ngày nào đó họ sẽ nhận ra rằng các DEX mới như PixelSwap đã thu hút một lượng TVL lớn, xây dựng nhiều staking pool, điều này cho thấy hệ sinh thái đã sẵn sàng cho sự tăng lên một lần nữa, sẵn sàng đối phó với lượng giao dịch ngày càng tăng, các dự án mới liên tục được phát hành, cùng với việc nhanh chóng gia tăng các pool thanh khoản và khai thác thanh khoản.